Партнер хоче продати свою частку, інвестор зацікавився вкладенням у ваш бізнес, або ви самі задумалися про продаж компанії — як зрозуміти, скільки вона насправді коштує?
Не завжди є доступ до інформації про продажі схожих бізнесів, а складні фінансові моделі можуть бути насправді незрозумілими. У такому випадку допоможе дохідний метод оцінки — простий і логічний спосіб визначити вартість компанії на основі її прибутку.
Суть методу
Ідея проста:
вартість бізнесу = скільки грошей він може приносити у майбутньому.
Якщо бізнес стабільно заробляє певну суму щороку, цей прибуток можна “перетворити” на вартість через так звану ставку капіталізації.
Формула
Вартість бізнесу = Чистий річний прибуток ÷ Ставка капіталізації
Наприклад:
Якщо бізнес приносить 85 000 євро прибутку на рік, а ставка капіталізації становить 20% (0,20), то орієнтовна вартість бізнесу буде:
85 000 / 0,20 = 425 000 євро
! Зверніть увагу на такий момент: якщо ви власник бізнесу – ви отримуєте офіційно нараховану зарплату? Якщо так – орієнтовна вартість бізнесу розрахована коректно, якщо ні – ваш дохід фактично є частиною прибутку.
→ У такому разі потрібно додати “розумну” зарплату власника до прибутку, щоб показати реальну прибутковість бізнесу.
Приклад:
Бізнес заробляє 85 000 євро на рік.
Власник не платить собі зарплату, але виконує роль директора.
Якщо ринкова зарплата за таку роботу — 3 000 євро на рік,
то “чистий прибуток для оцінки” = 85 000 – 36 000 = 49 000 євро.
Вартість бізнесу буде 49 000 / 0,20 = 245 000 євро
Саме цю суму логічно використовувати в дохідному методі.
Що таке ставка капіталізації
Ставка капіталізації показує, яку прибутковість очікує інвестор від вкладення у бізнес.
Іншими словами, це “ціна ризику”: чим вищі ризики, тим більша ставка, а отже — нижча оцінка.
Орієнтовно для ринку Європи:
| Тип бізнесу | Рівень ризику | Ставка капіталізації |
|---|---|---|
| Стабільний, з постійними клієнтами | Низький | 8–12% |
| Малий бізнес у сфері послуг | Середній | 12–18% |
| Новий або сезонний бізнес | Високий | 18–25% і більше |
І ще:
Чим менший і ризикованіший бізнес — тим вища ставка капіталізації і нижча оцінка.